油价降低了, 茅台的身价涨了, 但是老登们的消费市场却变得更凉快了, 茶叶白酒燃油车这三类资产的报价虽然有了反弹的迹象, 可市场里压根就没有人来接手, 这个麻烦不是出在标价的那个地方，而是出在整个交易链条那个环节里。
01.油价回落与4S店冷场的错位
中国乘用车市场信息联席会议在一一月四日发布的一一月初步数据表示, 全国乘用车的零售量是一六九点三万辆, 这个数字相比去年同期下降了百分之二十五, 里面新能源汽车的零售量是一一四点八万辆, 纯燃油车的销售量只剩下五十多万辆。
在生产这个环节情况更加严重, 前四周纯燃料轻型车的产量同比下降了百分之五十二。上周九二零号汽油的价格调整到了每升八点八八元, 虽然降幅只有几毛钱, 但汽车店的客流并没有因为这点小恩小惠就回暖起来。
保时捷的首席财务官, 在最近的那次业绩电话会议上面, 非常明确地给大家透露了一个消息, 那就是二零二七年将会成为这家公司在阶段性的时候所面临的一个经营低谷。对于销量方面和营业利润方面来说, 到时候预计的情况都会比二零二六年来得更低。
这里头有一个点是很值得被人去注意的, 就是九一一这款车型, 在前三个季度里头一共交出去的数量是四万两千二百一十七辆, 跟之前同比相比的话, 增长了百分之十二。它是这里面唯一一个能够实现正增长的车型。真正那些喜欢跑车的人来说, 他们还是在继续掏腰包的。
而那些需要靠开出去的时候让人觉得有面子这样的理由来支撑自己销量的走量车型, 现在却是面临着不小的压力。
02.飞天批价反弹与渠道收窄
在十一月三日这个时间点, 酒商渠道那边传来消息说, 飞天茅台原箱的批发价格正处于一千七百一十元到一千七百三十元这样的区间范围里面，而在二零二五年初的时候, 该价位还一直维持在两千二百元以上的水平, 至于在二零二一年达到高点的那个时候, 散瓶的批发价格曾经一度突破三千元的界限, i茅台平台在今年七月份的时候, 把零售价格从一千五百三十九元上调到了是一千六百三十九元, 厂家直接销售这种模式正在持续不断地挤压经销商通过囤货来吃取差价的操作空间。
在上游原料端,红缨子糯高粱的收购价格已经从之前的高峰期接近每斤5元的位置降下来了。现在回落到了每斤3元左右这样的水平。好多渠道商都觉得这回事是这样的。
他们认为这一轮的批发价格回升情况并不是因为需求开始回暖了, 而是属于库存清理出去的情况。那么利润正在被龙头企业通过他们自己的直销体系给收回来了。现在的库存压力仍然还留在那些中小型的酒厂还有二级经销商的手里头呢。
03.普洱报价单与真实成交价
2026年10月26日这个时间点, 有一个专门用来给普洱茶报价的网站, 它上面显示大益2101力开天地散提这个产品的价格是1.2万元。这个价格跟上一期的价格比起来, 下降了1500元。
在这个网站的注意事项里面还特别标注了一句话, 说上面的这些价格并不是真实的成交记录, 而是工作人员打了很多电话去问各个商家才得到的数据。在那个行业里面根本没有像样的证券交易所, 也没有那种连续的竞价交易模式, 所谓的参考价格基本都是靠茶商之间你问我答、嘴皮子磨出来的一种口头行情。
同一品牌的大益经典7542, 它是一种普洱生茶规格是150克一饼在天猫超市的普通售价大概要64.6元钱。平时喝的人觉得掏几十块钱还能接受。但是存着准备以后卖的人和那些花大价钱囤货的人想的是几万块钱一件的那种转手卖掉的价格。这中间存在很大的差距不管价格怎么降都填不平这道鸿沟。
04.面子消费与转手预期
在老登消费群体身上存在一种结构性的特征。他们很少会把商品买来只是给自己一个人用。要把酒摆在餐桌上端上来。要把茶递到对方的手心里去。要把车停在酒店的大堂门口让人能够看到。商品的定价里面融入了很多关于面子的溢价部分以及用于维护社会关系的成本费用。
买的人一般都会默认这个物品是可以在任何时候再次转让出去的。正因为有这样的心理预期, 所以才敢于大量囤积货物甚至愿意使用杠杆来进行融资消费。这种预期中的转手灵活性构成了整个相关产业链的最根本的基础条件。
在过去的二三十年当中, 商务圈的里头的这一帮新人, 是不断地进来了的, 每一茬的人, 他们都要去用那一套一样的东西, 来建立这个他们的身份认同方面的东西, 所以对于那上一代的人们手里所持有的那些货品, 自然是会有人去接手它的, 这套循环的模式在跑了几十年的之后, 直到后来那个接过棒次的人, 开始变得很少了。
05.接盘链条的结构性断裂
2025年出台的公务接待新规里讲得很清楚, 工作餐是不允许喝酒的。能够承担这种局面的人不再靠熬夜来弥补消耗, 而是出现了结构性的减少情况。年轻群体对那一套消费方式本来就没有什么特别的感觉, 所以这个接力棒是传不下去的。
同时方面来看, 霍尔木兹海峡那边的航运风险还在那里摆着, 美国和伊朗之间多轮博弈的最终结果还没有确定。买车的消费者已经把油价存在不可控制的因素写进了长期的账单里, 价格下降一两次是很难扭转他们这种预期的。
三条线重叠在了上面。茶跌了价, 酒没有人在大量囤积, 油车也卖不动。表面上看这是三个行业各自的问题, 但是病根是同一个东西。接盘的那个人已经没有了就算报价标得再高那也仅仅只是停留在纸面上的数字而已没有任何实际意义。
06.反弹不等于回本
茅台酒的市场批发价格重新回到了一千七百元的位置, 这一状态是茅台厂家采取控制产量的策略以及直销渠道进行控制所共同作用的结果, 石油的价格回落到了大概在九十美元上下, 这种状况主要依赖于在谈判桌上形成的临时性的均衡状态, 这两种情况都存在出现反复的可能性, 品质非常可靠且过硬的茶和酒, 最终会回归到普通消费品的定价水平去, 那些依靠讲故事来支撑价格的知名山头茶以及生肖纪念款系列, 还需要继续寻找底部的支撑位, 传统燃油汽车会逐渐收缩成为专注于性能、越野等细分领域的品类得以存续下来, 其发展的打法类似于一千九百十一那样的运作模式。
如果你手里的货物依然积压在那里, 那么就不应该把短期的价格上涨看作是能够收回成本的明确信号。实际上, 真正让市场难以保持反复震荡局面的因素, 是新一代的消费者群体对于这类商品表现出的冷漠反应。
考虑到你手中持有的仍然是被老一辈人视为有价值但现在可能不再受欢迎的资产, 你是打算继续持有这些存货等待时机，还是应该利用这次价格的短暂回升来减少库存压力? 非常欢迎大家在评论区说出自己的看法, 如果认为这个分析有参考价值, 别忘了点赞并分享给更多人看。
